中药行业景气度有望持续提升医药整体板块估值回调

2022-09-22 10:52:38 智通财经

近日，健康中国行动推进办、国家卫生健康委和国家中医药局日前联合发布《关于开展健康中国行动中医药健康促进专项活动的通知》。通知中提出，坚持以人民健康为中心，发挥中医治未病的独特优势和重要作用，重点围绕全生命周期维护、重点人群健康管理、重大疾病防治，普及中医药健康知识，实施中西医综合防控，在健康中国行动中进一步发挥中医药作用。中信证券表示，近年来国家大力支持中药发展，不断出台相关政策，中药创新药的审批准则也在不断标准化，供给侧改革下迎来增量逻辑。在医药整体板块估值回调大背景下、中药板块作为低估值以及政策避风港等板块，有望迎来估值重塑。相关概念股：同仁堂(600085.SH)、片仔癀(600436.SH)、江中药业(600750.SH)、华润三九(000999.SZ)。

《通知》中提出，在妇幼保健机构全面开展中医药服务，到2025年，三级和二级妇幼保健院开展中医药专科服务的比例达到90%和70%。加强基本公共卫生服务儿童中医药健康管理，到2025年，儿童中医药健康管理率达到85%。加强基本公共卫生服务老年人中医药健康管理，到2025年，65岁以上老年人中医药健康管理率达到75%。

近年来，从中央到地方，多项中医药行业支持政策密集出台。9月15日，内蒙古自治区卫生健康委就《内蒙古自治区基层中医药服务能力提升工程“十四五”行动方案》公开征求意见，到2025年，旗县办中医医疗机构基本实现全覆盖，每个旗县至少有1所中医医院达到“二级甲等中医医院”水平，30%以上的旗县级中医医院达到三级医院水平;社区卫生服务中心和苏木乡镇卫生院中医馆实现全覆盖，优质型中医馆达到100%，全区打造150个示范型中医馆;基层中医药服务提供基本实现全覆盖。

据重庆发布，近日，市卫生健康委联合市中医管理局印发《重庆市中医药发展“十四五”规划》。按照《规划》，到2025年，重庆将建成一批国家和市级区域医疗中心，全市三级中医医院将有20家以上。

中医药行业景气度有望持续提升。华创证券认为，随着多项支持政策落地，中医药行业标准、实施细则逐步落地，有望推动中医药行业景气度持续提升，长期看好行业龙头公司投资机会，推荐华润三九、东阿阿胶、同仁堂、片仔癀、以岭药业、固生堂等，并建议关注太极集团、康缘药业、济川药业等。

基于国家政策的大力支持，我国中医药行业得到高速发展。据央视新闻，记者从国家中医药管理局获悉，近年来，我国与共建“一带一路”国家在中医药领域开展务实合作，在贸易发展、标准制定、医疗和教育等合作方面取得了积极成效。截至目前，我国已建设了31个国家中医药服务出口基地，“十三五”期间中药类产品出口贸易总额达281.9亿美元;国家中医药管理局支持国内中医药机构在共建“一带一路”国家建设30个高质量中医药海外中心，在国内建设56个中医药国际合作基地，为共建“一带一路”国家民众提供优质中医药服务，并推动中医药类产品在更多国家注册。

值得一提的是，中药工业十年主营收入增长近2000亿元，中医药企业积极布局大健康产业。根据全国医药工业统计数据，中药工业主营收入已由2012年的5156亿元增长到2021年的近7000亿元。据悉，记者在采访以岭药业、春风药业、来康科技、熙诚健康等中医药企业时了解到，加强科研创新，同时布局大健康产业，已成为各药企战略规划的重要部分。

华泰证券长期看好消费中药的成长性：1)消费中药享有相对宽松的政策环境，同时面临较低的集采压力;2)庞大的中产阶级支撑强劲需求，中医诊疗的蓬勃发展有望提升居民对中医药的消费意识;3)品牌价值源于历史积累与营销作为，赋能企业品类拓张与定价体系。

中信证券表示，国家频繁出台政策支持中医药发展，将中医药发展规划上升至国家层面。中药较大部分为独家品种，如广东省联盟集采53个品种中有36个为独家品种，同时中医药具有消费品和保健品属性，在人口老龄化和消费升级下具有长期增长逻辑。预计整体中医药行业需求仍持续向好，建议从五大维度去选择标的：1)具备极强护城河、产品品牌壁垒高的龙头企业;2)业绩增长的持续性与估值相匹配：受益于配方颗粒新国标改革后放量的企业;主营产品具备定价权、叠加涨价逻辑的企业;3)管理层改善逻辑;4)中药创新药增量逻辑;5)中医服务提供商，新中医诊疗龙头，OMO模式全国布局持续推进。