国泰海通：GEO营销变革长期空间广阔 代运营及品牌商迎机遇

【资料图】

国泰海通发布研报称，与传统SEO(搜索引擎优化)优化关键词和排名不同，GEO着眼于品牌内容能否被AI大模型理解并推荐，较传统营销方式具备更高营销效率、有望缩短消费者决策链路和周期，看好效率更高的GEO取代部分传统SEO市场、长期空间广阔。生成式AI新流量入口+营销效率提升下看好GEO变革，电商代运营商有望率先把握变化，并依托对平台及内容营销的理解，积极承接品牌营销需求，长期看品牌端或迎营销变革、积极转型的品牌商有望突围。

国泰海通主要观点如下：

AI推荐普及，营销方式有望跨入GEO新时代

GEO(生成式引擎优化)指通过优化内容使得AI快速提取内容中的关键信息、并在生成答案时优先引用品牌内容。随AI大模型持续普及，生成式AI的推荐结果有望成为消费者决策的重要依据，催升新的营销场景和营销方式。与传统SEO(搜索引擎优化)优化关键词和排名不同，GEO着眼于品牌内容能否被AI大模型理解并推荐，较传统营销方式具备更高营销效率、有望缩短消费者决策链路和周期，看好效率更高的GEO取代部分传统SEO市场、长期空间广阔。海外一级市场融资及近期沃尔玛谷歌合作、马斯克开源X平台推荐算法多维助力，GEO有望进入发展快车道。

生成式AI偏好的内容及信源存在区别，GEO要求更专业化

GEO的本质是让AI识别并推荐，与传统营销面对的消费者不同，AI偏好内容“更理性”，体现在信源优先更权威的来源、专业性强/结构化高/逻辑性高的内容更易被AI识别，且AI生成的结果源于多渠道信息的推理、不同模型和不同品类采取的信源媒体均有所不同，因此GEO在内容的信源权威性和覆盖度、表达和形式上都需要做单独的优化，催升对应的营销优化需求。

GEO爆发从根本上改变流量分配方式，代运营环节有望受益、长期看品牌端或迎营销变革

该行认为五类公司有望受益GEO变革：1)AI平台类公司，成为新的流量入口;2)Saas类公司，根据新的规则提供软件运营服务、进行优化提升流量和效率;3)营销类公司，根据新的流量分配方式提供针对性营销服务;4)代运营类公司，根据新的流量分配方式协助品牌方进行销售最大化;5)品牌公司，抓住新的流量分配方式实现逆袭。其中代运营公司对渠道及流量变革反应灵敏且头部公司具备AI系统能力，有望率先受益;AI推荐时代品牌营销策略需做出优化，率先转型的品牌商有望后续受益。

风险提示：大模型厂商商业化不及预期，品牌投放意愿较低，政策监管风险。